อีกปัจจัยที่มีบทบาทสำคัญ คือ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงถึง 4.3% นับตั้งแต่ต้นปี 2025 ทำให้ทองคำมีราคาถูกลงสำหรับนักลงทุนต่างชาติ ขณะเดียวกัน ความต้องการทองคำจากจีนเพิ่มสูงขึ้น เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ในระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ และตลาดอสังหาริมทรัพย์ของจีนยังคงเผชิญกับความไม่แน่นอน ส่งผลให้นักลงทุนจีนหันมาสะสมทองคำมากขึ้น
อีกหนึ่งปัจจัยสำคัญที่หนุนราคาทองคำ คือ การที่ธนาคารกลางทั่วโลกยังคงซื้อทองคำอย่างต่อเนื่อง เพื่อกระจายความเสี่ยงจากการถือครองดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาล ท่ามกลางภาระหนี้ทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะหนี้ของสหรัฐฯ ที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่องจากนโยบายการคลังที่ขาดดุล ขณะเดียวกัน การคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกสามครั้งภายในปี 2025 จากเดิมที่เคยคาดการณ์เพียงหนึ่งครั้งในเดือนมกราคม ส่งผลให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำลดลงอย่างมาก กระตุ้นให้กองทุนการลงทุนขนาดใหญ่กลับเข้ามาลงทุนในทองคำอีกครั้ง หลังจากที่เคยถอนการลงทุนไปก่อนหน้านี้ในปี 2022 โดยรวมแล้วนักวิเคราะห์มองว่าแนวโน้มของราคาทองคำในช่วงที่เหลือของปี 2025 ยังคงเป็นขาขึ้นอย่างชัดเจน ซึ่งมีการประเมินว่าราคาทองคำอาจมีโอกาสปรับตัวสูงถึงระดับเป้าหมายที่ประมาณ 3,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ได้ในอนาคตอันใกล้ แม้จะยังมีโอกาสปรับฐานในระยะสั้นอยู่บ้างก็ตาม
การวิเคราะห์ทางเทคนิค
XAUUSDในกรอบเวลา 4 ชั่วโมง (H4) ราคาทองคำ (XAUUSD) หลังจากที่เคลื่อนตัวเป็นขาขึ้นมาอย่างต่อเนื่อง ได้เริ่มส่งสัญญาณกลับตัวลง ขณะนี้ราคาเคลื่อนไหวอยู่ที่บริเวณ 2988.10 ดอลลาร์ และมีแนวโน้มจะปรับตัวลงต่อเนื่องจากแรงขายที่เข้ามาเพิ่มขึ้นในระยะสั้น ทั้งนี้ ปัจจัยทางเทคนิคสนับสนุนแนวโน้มขาลงเริ่มปรากฏชัดขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากสัญญาณค่า RSI ที่อยู่ในระดับ 72.21 ซึ่งบ่งชี้ถึงภาวะซื้อมากเกินไปแล้ว ทำให้มีโอกาสที่ราคาจะเผชิญแรงขายออกมาอย่างต่อเนื่องได้ นอกจากนี้ ค่า MACD ที่ยังอยู่ในระดับสูง แต่เริ่มมีลักษณะของการชะลอตัวของโมเมนตัม และเส้น MACD กำลังส่งสัญญาณจะตัดลงต่ำกว่าเส้นสัญญาณ ก็เป็นอีกหนึ่งสัญญาณบ่งชี้ว่าราคาทองคำอาจอยู่ในจุดที่พร้อมกลับตัวลงได้ในระยะกลางนี้ สำหรับแนวรับที่ควรจับตาอยู่ที่ระดับ 2904.82 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสำคัญที่เคยเป็นแนวต้านก่อนหน้า หากราคาปรับตัวลงไปทดสอบแนวรับนี้และไม่สามารถยืนได้มั่นคง อาจยิ่งเร่งแรงขายกดดันให้ราคาลงต่อได้ในช่วงถัดไป ในขณะที่แนวต้านที่สำคัญก็จะอยู่ที่บริเวณ 3020.00 ดอลลาร์ ซึ่งหากราคากลับขึ้นไปทดสอบได้ ก็อาจทำให้โมเมนตัมขาขึ้นกลับมาแข็งแกร่งต่อไปได้XAUUSD,H4
